原料危机重构纺织版图：涤纶成本急涨，棉花重夺优势

近日，聚酯产业链的原料价格，呈现出“狂飙”态势，石脑油价格大幅上涨，乙二醇（MEG）价格也急剧攀升，精对苯二甲酸（PTA）同样全线暴涨，然而，棉花价格却相对保持稳定，这种反向的价格走势，直接对混纺原料的成本格局进行了重塑，使得棉花再度占有采购方面的优势，正并深刻地对纺织工厂的采购策略以及产品配比产生影响。

聚酯原料全线暴涨，成本压力陡增

有数据表明，这一轮涨价呈现出全局性、并非区域性的特点，亚洲好多地方的价格一同飞涨，完全改变了混纺纱线成本的逻辑。远东亚州CFR石脑油价格，一周比一周大幅上涨了12.7%，上升到了1221美元/吨；东南亚CFR以及印度CIF的PTA价格，在周中震荡过后，于3月单日出现大幅反弹；同一时期东南亚CFR乙二醇涨幅达到了16.4%，价格从低位迅速拉升到高位。

二月底时，霍尔木兹海峡航运受阻，这成为了价格暴涨的根源可追溯之处。该海峡是亚洲约百分之六十的石脑油进口量以及全球超半数乙二醇贸易量的核心通道，运输路线中断直接致使全球化工原料供应紧张起来。受其影响，东北亚乙烯开工率从二月份的高位急剧下降到大概百分之六十，中国台岛、韩国、中国大陆、印尼、泰国等地好多企业纷纷宣布不可抗力，进而进一步加剧了供应缺口，裂解装置出现了前所未有的集中关停情况。

原料短缺持续向更下面的游层进行传导，涤纶短纤也就是PSF的成本跟着大幅度地往上升高。3月23日的时候，涤纶短纤基准得出报价是8298.45元每吨，跟月初比较起来上涨了25.51%，和保持稳定状态的棉花价格构成非常明显的对比差别。

价差收窄重塑格局，棉花重获优势

纤维成本在纱线定价里所占比例为50%至70%，原料价格出现反向波动，这直接让棉花与涤纶短纤的价差关系发生了改变，在此之前，棉花跟PSF纤维价格的差距超过了50卢比每公斤，然而当下价差已经缩小到大约30卢比每公斤，混纺产品的经济效益被完全重构了。

“成本倒挂”直接迫使纺织企业对采购策略作出调整，中国轻纺城市场反馈称，多家纺织工厂正加快转向以棉花作为主要原料的采购模式，涤棉混纺比例普遍出现变动，纯棉产品的订单量明显增加，以往依靠高比例涤纶的混纺产品，由于成本优势降低而不得不削减产能，纯棉面料凭借成本表现的稳定性，再次成为市场的主流选择。

就市场端而言，棉花价格存在波动情形，不过总体维持于76至79美分每磅的相对稳定范围之内，下游企业对于棉花采购的信心显著得以增强，中国棉花网的数据表明，三月二十五日新疆棉山东到厂价3128B级达到16800元每吨，虽有小幅的上涨情况，然而相比于涤纶短纤的急剧暴涨，依旧具备显著的成本优势。

在本轮原料危机当中，它并非仅仅只是短期价格出现波动，而是进一步促使纺织产业链步入深层变革阶段。就轻纺城市场来讲，企业需要高效迅速地去适应成本结构所发生的改变，一方面要对纤维配比予以优化，从而实现提升纯棉及有高棉含量的混纺产品占比的目的，进而降低对涤纶的依赖所产生的风险；另一方面运用套期保值、集中采购等种种方式来锁定住原料的成本，以此缓解因价格波动而带来的利润方面的压力。

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